9月の日銀緩和検証 マイナス金利政策「撤回」の見方も

1: 2016/08/01(月) 18:52:07.74 ID:CAP_USER

[東京 29日 ロイター] – 今回の金融政策決定会合で、黒田東彦日銀総裁はマイナス金利付き量的・質的金融緩和(QQE)の
「総括的な検証」を執行部に指示した。これが急速に市場の注目点として浮上中だ。
専門家からは、現在のマネタリーベース目標から金利ターゲットへの変更、信用緩和への踏み込みなどが検証後
にあるのではないかと指摘されている。金融機関収益への影響など副作用が着目されやすいマイナス金利政策の取り扱いも焦点になる。

<前提は2%目標の早期達成、金融政策の限界示す>
総裁が指示した「総括的な検証」は、あくまで現行の2%の物価安定目標を「できるだけ早期に達成する」ことが前提。
総裁も会見で「できるだけ早期に2%を達成するという点は、変更するつもりはない」と繰り返した。
このため、検証作業では物価2%目標のあり方には踏み込まず、マイナス金利付きQQEが狙いとする実質金利の低下やインフレ期待の押し上げ、
物価の基調に与えた影響などを中心に、それぞれが実体経済や金融市場に与えた効果と副作用について分析が進む見通しだ。
もっとも、市場が注目するのは検証の結果よりも、それを受けて政策の枠組みがどのように変化するかだ。
総裁は会見で3つの次元のこれまでの政策効果を強調するとともに、政策の限界を否定したが、市場では「検証するということは、
イコール新たな枠組みに移行することだろう」(クレディ・スイス証券・チーフエコノミストの白川浩道氏)との見方が支配的だ。
総裁も会見で「2%の物価目標をできるだけ早期に実現する観点から検証し、それに応じて必要ならば必要な措置をとる」と明言。
枠組み変更の可能性を否定しなかった。

<新たな枠組みとは>
「検証」後に新たな枠組みが導入されるとすれば、どのような選択肢がありえるのかー─。
白川氏が想定するのは、全く異なる金融市場調節方針の設定への移行。年間80兆円の保有国債の増加目標から、日銀保有国債の残高シェアにターゲットを変更する。
現状では日銀保有国債は市場残高の3割を占めるが、これを少しずつ引き上げていく仕組みだ。また、金利目標だけに的を絞ることもあるとみている。
同時に現行の2%の物価目標の柔軟化を図り、2%の物価水準あるいは達成期間の設定を取りやめる可能性もありえるとしている。
ただ、物価上昇への効果があるのかといった点や、マイナス金利をどこまで深掘りできるのかなど、詳細を詰めて実際のアクションを検討するには、
時間がかかりそうだと白川氏はみている。
また、国債買入れが限界に近づいているとみられる中で、新たに国債に限らず政府保証債や地方債も買い入れる選択肢もささやかれる。
しかし、そこに踏み込むことの問題点も指摘されている。東京大学大学院の福田慎一教授は「これらの資産は、国債と比べて流通市場での売買高が少なく、
流動性が低い資産。このため日銀の買い入れで市場価格が国債以上にゆがむ可能性が高い。価格が上方に大きくゆがめば、
仮に日銀がその時点の市場価格で購入しても、いわゆるヘリコプターマネーに近くなると言えるかもれいない」と指摘する。

<マイナス金利撤回の見方も>
今年1月に導入したばかりのマイナス金利政策の取り扱いも、焦点になりそうだ。
総裁はマイナス金利について「導入を決めて国債のイールドカーブ全体が非常に下がっている。
それが設備投資や住宅投資に影響を与えつつある」と述べる一方、「イールドカーブが非常にフラットになって、
金融機関の収益状況にどのような影響が出るのかを含めて総括的な検証をする」と金利低下の副作用にも言及した。
専門家からは、こうしたイールドカーブの低下はQQEとマイナス金利の組み合わせで生じた弊害との声もある。
日銀内からも、現在の長期・超長期金利の低下は行き過ぎとの声が少なくない。
マイナス金利の導入以降、急速に進んだ金利低下が、金融機関の収益や年金生活者などの生活を圧迫しているとの声も絶えず、
マイナス金利政策への批判的な声は依然として消えない。
市場からは「検証結果を受け、マイナス金利の撤回も選択肢として念頭に置いておく必要があるのではないか」(外資系証券)との声も出ている。

マイナス金利政策「撤回」の見方も

48: 2016/08/01(月) 22:59:47.08 ID:Ldb6kw9q
>>1
分かりにくい記事だ
文学の勉強してないだろ

2: 2016/08/01(月) 18:54:07.96 ID:UekXxN8Q
普通はそう考えるのに
馬鹿なアナリストは、また緩和を考えられるって言ってる奴が大勢居るけどw

3: 2016/08/01(月) 18:56:26.84 ID:7RWOiaAS
株価倍になるよ
半額にされてるからね

4: 2016/08/01(月) 18:59:46.88 ID:9MhhClRe
日本は一方向になりがち 後で副作用に何十年と苦しむ
金融政策のコントロールが下手ですよ。

5: 2016/08/01(月) 19:07:42.18 ID:NqTlmi+v
だからヘリコプターマネーをやれよ。
定額給付金を月1万配れよ。
財源がないなら政府紙幣を配れよ。

6: 2016/08/01(月) 19:10:15.94 ID:HT/Gdis+
おっしゃー
明日銀行株爆上げだな
塩漬けしてる俺の銀行株ようやくRIKACO出来る

7: 2016/08/01(月) 19:14:45.55 ID:hxdBCb1l
もっと円を刷って国民にばら撒かないとダメ

9: 2016/08/01(月) 19:19:19.11 ID:NY4iA61S
四半世紀も金融政策を間違い続ける日銀

10: 2016/08/01(月) 19:20:13.82 ID:d681qbnO
このマイナス金利のミスリードっぷりはなんなの?www
日銀当座預金新規積立金に効く金利の話だろうがwww

12: 2016/08/01(月) 19:23:34.91 ID:C+lknTTb
>>10
長期金利が下がってる影響で、銀行の貸出金利が下がって収益を圧迫し始めてるって話だよ。

11: 2016/08/01(月) 19:22:38.35 ID:sMwADQnf
過ちては改むるに憚ること勿れ
まあ無理だけど

13: 2016/08/01(月) 19:26:11.91 ID:x472RFeI
不動産株売って、銀行株、生保株に乗り換え。

17: 2016/08/01(月) 19:34:27.95 ID:EgTQjErk
国民負担を増やして相場支え乙w

18: 2016/08/01(月) 19:41:19.77 ID:pdUYz+F8
もうアベノミクスwは、めちゃくちゃだな。ブレまくりじゃん。
テキトーやって、遊びはじめてるだろ、コレw。大丈夫かよw。
安倍と黒田「んー、あとは野となれ、山となれ。」wwwwwwww。

19: 2016/08/01(月) 19:46:01.15 ID:9RO6Az2c
じゃあ債券買っておけば、大儲け?

21: 2016/08/01(月) 19:49:33.45 ID:IS5poZ6d
マイナス金利撤回 = 日銀の敗北宣言
9月の相場は大荒れ予想

25: 2016/08/01(月) 20:12:14.22 ID:t/LGC31j
何がしたいのか判らない。
正直な感想。

28: 2016/08/01(月) 20:23:31.40 ID:7RWOiaAS
なにが凄いって導入の動機が
「円安にしたかった」
これだけでやったんだよw

29: 2016/08/01(月) 20:25:32.84 ID:snG6+KMI
銀行株だけで1500万以上ぶっこいてんだが・・・
まじでマイナス金利とか犯罪行為だわ

30: 2016/08/01(月) 20:26:22.61 ID:s0EYph2y
次の決定会合までこういう妄想記事が出まくるんだろうな
で、投機屋がそれを肴に日本経済をおもちゃにするわけだ
中銀自身が撹乱要因になってる漫画みたいな展開だよな

31: 2016/08/01(月) 20:30:36.35 ID:oAa6tW8z
当座をマイナス金利にしても金が市中に回らず国債や米国債に流れて今のような円高
になっちゃ無意味だもんな

32: 2016/08/01(月) 20:34:32.18 ID:UOLGRRx9
でも異次元の金融緩和をやってこのドル円なら、金融緩和していなかったら、今よりもはるかに円高だったんだから
批判してる人は、円高のほうがいいの?

33: 2016/08/01(月) 20:37:55.30 ID:ogLmV6pk
そんな円高なる訳もないし、なったらなったで大喜びで対外投資や消費で楽しむだけ。
自国通貨高って、殆どの人には恩恵だから。
声のでかい一部産業の連中の声だけ聞く連中が多いだけで。

35: 2016/08/01(月) 20:40:59.95 ID:MchpQSby
マイナス金利導入で、
なけなしの預金利息もほぼゼロになって、保険料も上がって、
企業年金の運用も厳しくなって一層将来が不安になる・・
そりゃインフレどころかデフレになるわ

36: 2016/08/01(月) 20:42:49.06 ID:UOLGRRx9
マイナス金利やめるってつまり利上げ
メリットとかデメリットとかそれ以前に今の日本が利上げなんて不可能だろ

38: 2016/08/01(月) 20:46:21.64 ID:s0EYph2y
まあQQEよりはマイナス金利のほうがまだ持続性はあるから撤回はない気がする

39: 2016/08/01(月) 20:47:22.02 ID:qHT5u8i4
失敗を認めるということだから黒田は辞めなければならない

40: 2016/08/01(月) 20:48:45.75 ID:UOLGRRx9
マイナス金利の安心感ハンパない
どんどん金利を下げていくだけ、シンプルにしてイージー
銀行と年金生活者だけ、くるしむ

41: 2016/08/01(月) 21:47:43.76 ID:6enPHsEk
で、黒田と黒田を熱烈に支持してた間抜け連中は、どう責任を取るんだ?

42: 2016/08/01(月) 21:53:40.95 ID:s/ks0S57
マイナス金利を撤退させ護送船団に戻ったら黒田の負け
政策金利10兆、基礎残高200兆
そもそも銀行の収益モデルが日銀に依存し杉、本来の役割にもどれと
権益にまみれたメディアの圧力に屈するのか見届ける

43: 2016/08/01(月) 22:00:42.83 ID:zTKGSepF
インフレにしたけりゃ日銀なんぞに頼らず、政府が直接紙幣を発行すればよい。
アメリカみたいに大統領が暗殺されるようなことにはなるまい。

46: 2016/08/01(月) 22:52:12.15 ID:04l3VYgp
マイナス金利は大失敗だったな。俺らに何もいいことなかったし。
株価は下がるし。
メガバン下げたらそら日経ボロボロやわ。

47: 2016/08/01(月) 22:58:31.14 ID:6enPHsEk
緩和自体が失敗してると印象付ける結果になるだろうな。

49: 2016/08/01(月) 23:33:57.18 ID:DdynvF5t
アメリカみたいに国債発行しないでも紙幣発行できるようにせいや

54: 2016/08/02(火) 02:00:25.18 ID:hdLoto4m
預貯金金利を上げた方がよっぽど景気が良くなるのにアホや

56: 2016/08/02(火) 02:20:47.24 ID:2eE8wAgO
>>54
それはローンを組めないニートや引き籠りの考えww
ローンがある身としてはマイナス金利をさらに拡大させてくれると助かる

引用元: ・【金融】9月の日銀緩和「検証」でマイナス金利政策「撤回」の見方も

まる くん
長期金利が下がってる影響で、銀行の貸出金利が下がって収益を圧迫し始めてるって話だよww
なな さん
当座をマイナス金利にしても金が市中に回らず国債や米国債に流れて今のような円高になっちゃ無意味だもんね!!
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